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巴蜀暴利诱惑海螺水泥持114亿资金四面出

2019年04月10日 栏目:旅游

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巴蜀暴利诱惑:海螺水泥持114亿资金四面出击

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海螺将保持每年2000万吨的产能增速,到2010年达到1.5亿吨左右

在经济环境下行的情况下,海螺水泥()依然投入超过100亿元,启动多条日产万吨以上水泥熟料生产线及余热发电新建项目。

挺进西部

目前,海螺水泥市场范围覆盖八省一市。根据招商证券研发中心提供的数据,海螺水泥在各省的占有率分别为安徽70%,广西40%,湖南35%,江西35%,江苏25%,浙江18%,广东17%。可见,具有较强控制能力的只有安徽省。

未来几年随着我国城镇化进程的加快、“中部崛起”、“西部大开发”、新农村建设、“环渤海经济圈建设”、“振兴老东北工业基地”和四川地震灾区的重建工作等,都将拉动铁路、公路、机场等基础设施的建设投入。

即便是未来房地产行业的持续不景气,但是基础设施建设都将会延续保持快速增长,拉动水泥等基础性建筑材料的需求。

因此,海螺水泥将未来的发展重点锁定在西部区域。

2009年1月5日,海螺水泥公告称,该公司于2008年12月31日以通讯方式召开董事会,会议审议通过关于改变公司于2008年公然发行2亿股A股股份召募资金中的部分资金用处及使用节余召募资金的议案。

兴业证券日前发布报告称,海螺水泥变更召募资金全部投入西部四川、甘肃相干生产线的建设,一方面,由于西部地区的经济及基建设施落后于东部地区,从长时间趋势来看,西部地区水泥行业的成长性也将好于东部地区;另一方面,尤其是四川灾后重建对水泥需求急增,据分析师测算,年将新增4000万吨/年的水泥需求,海螺水泥在四川、重庆布线,将分享灾后重建的盛宴,西部市场将成为海螺水泥未来重要的利润增长点。

据悉,目前海螺水泥在甘肃平凉、四川广元、达州和重庆忠县地区的项目已经开始动工,2009年年底之前有望投产。此外公司在西部的产能扩张,经过精心选址,有效避开了剧烈竞争的区域。如公司投资的四川达州、广元地区目前已发现较大的天然气矿,未来该区域的经济将会有一个较快的发展,而该区域缺少大型水泥生产企业,这有助于公司成为该区域的龙头企业。

扩大:年增加2000万吨水泥产能

2008年以来,海螺水泥在全国范围内已建成投产5条日产5000吨水泥熟料生产线、17台水泥磨和12套余热发电机组。

不单单于此,海螺水泥新开工10条日产5000吨熟料线、16台水泥磨、8套余热发电和1个城市垃圾处理项目,年新增熟料产能810万吨、水泥粉磨产能1340万吨、发电装机19.8万千瓦。

国元证券研究员褚杰认为,未来三年,海螺水泥的产能扩大以新建产能为主,并购为辅,以迅速占领国内市场40%的落后产能淘汰所留下的市场空间。

2009年,海螺水泥的新增产能主要集中在安徽、江西和湖南、广西等中南部区域,预计能净增产销量约2000万吨。

而此次新开工建设项目也将在2009年为海螺水泥带来利润。预计平凉海螺生产线将在今年三季度率先投产,而四川、贵州和重庆的另外6条生产线也将于2009年底四季度相继投产。

褚杰表示,若海螺水泥未来仍能保持2008年70亿元左右的扩张水平,按照300-320元/吨的产能投资水平,海螺水泥2008-2010年将保持每一年2000万吨以上的水泥产能的增速,预计2008年海螺水泥产品销售将到达1亿吨左右,到2010年达到1.5亿吨。

招商证券:将有重大转折

在宏观经济放缓的背景下,海螺水泥一系列扩大动作无疑是一场冬泳。从此前的信息来看,海螺水泥冬泳的底气来自于其手握的巨额资金。

2008年5月,海螺水泥以57.38元/股的高价公开增发17352万股A股,取得资金114.76亿元。

对照水泥上市公司2008年的三季报可以发现,海螺水泥的货币资金分别为冀东水泥(000401,股吧)和华新水泥(600801,股吧)()的2和5倍。

从应收账款周转率来看,2008年前3季度海螺水泥的应收账款周转率为57.46次,也高于冀东水泥和华新水泥。充裕的资金为公司在行业困难期实行并购提供了保障。

此外,中国银行对海螺水泥的授信达280亿,这在信贷支持并购的背景之下,无疑刺激了海螺水泥扩张的野心。

招商证券在2009年建材行业投资策略报告中称,在产能迅速扩大的情况下,水泥行业供需失衡的局面难以逆转。从长期看,水泥行业面临长期拐点,在发展阶段上将有重大转折。

招商证券认为,拉动内需政策为水泥行业带来每年6000万—8000万吨左右的水泥需求增量,但在地产及厂房建设下滑,农村水泥需求出现下降可能性的情况下,预计2009年水泥需求零增长。

在国内券商对水泥行业争执不下之时,一些本来对建材行业看空的外资大行近期态度发生了微妙的变化。

一名国外大行的建材行业分析师(应本人要求匿名)对理财周报表示,2009年水泥行业将在一季度见底,从2季度开始回升,下半年随着国家4万亿刺激方案项目的大量实施,水泥行业将会明显好于上半年。

这位分析师认为,海螺水泥在A股虽然不是很便宜,但是很有吸引力。少2009年全年是比较看好的。他所在的公司对海螺本是卖出评级,但是目前正在调整中。

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