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机械行业全球工程机械产业大会纪要2019iyiou

2019年05月14日 栏目:游戏

机械行业:全球工程机械产业大会纪要工程机械投资要点: 行业短期仍处于调整期,明年四季度前后有望逐步回暖。 由于受宏观调控与行业同期基

机械行业:全球工程机械产业大会纪要

工程机械

投资要点: 行业短期仍处于调整期,明年四季度前后有望逐步回暖。 由于受宏观调控与行业同期基数较高等原因,主要产品的销售增速...

投资要点:

行业短期仍处于调整期,明年四季度前后有望逐步回暖。

由于受宏观调控与行业同期基数较高等原因,主要产品的销售增速未来半年内预计同比仍为负增长,行业短期仍处于调整期。明年行业整体走势预计为前低后高,随着通胀下行与投资增速的逐步回升,在四季度前后,行业销量预计将转为正增长。

工程机械行业未来十年仍有较大成长空间。国内城镇化率为达到发达国家65%左右的水平仍需年的实践,从而决定了未来十年工程机械行业仍处于成长期。行业增速未来将有所放缓,但距离天花板的距离尚远。卡特彼勒通过在全球化扩张,实现了多年的持续增长,国内企业向海外扩张也将成为未来发展趋势与新的增长点。

主要参会公司预计国内挖掘机行业在十年内达到销售高峰值。根据日本的发展经历,主要参会公司预计国内挖掘机的年销量高峰值约为30万台,时间点在2015年-2020年前后,在高峰期之后进入平稳发展期。2010年,国内挖掘机行业的销量为16.87万台,行业未来年预计仍处于成长期。

行业整合与升级是发展趋势,国内企业仍需提高自身竞争能力。工信部副部长苏波在会上指出,中国工程机械行业下一步要加快推进转型升级,全面提升产业核心竞争力。国内企业在国际化程度、整体技术水平、关键零部件配套体系等方面,与发达国家相比仍有较大差距,需要进一步提高,具有核心竞争能力的优势企业将终胜出。

行业投资策略:行业主要公司的市盈率为倍左右,处于历史较低水平。考虑到行业未来半年内仍处于调整期,暂时给予行业中性的投资评级,维持三一重工、中联重科等龙头公司的推荐评级;在钢材等原材料成本压力缓解的背景下,关注柳工、厦工等业绩弹性较大的公司。

风险因素:宏观经济与投资增速下行,钢铁等原材料价格大幅波动。

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