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煤炭石油天然气行业看淡短期前景但长期前景越来越积极

2019年08月15日 栏目:体育

煤炭石油:天然气行业 看淡短期前景 但长期前景越来越积极 2011-02-01 类别: 机构: 研究员:[摘要]看淡短期前景,但长期

煤炭石油:天然气行业 看淡短期前景 但长期前景越来越积极 2011-02-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

看淡短期前景,但长期前景越来越积极我们仍然认为,受到产量可能大幅增长的推动,NYMEX天然气价格(尤其是Cal11和Cal12)将面临短期下行风险。但展望未来,由于发电、工业以及出口领域需求潜在的大幅增长,可能需要开发更高成本的天然气。因此,我们认为当前的远期曲线在2015年后存在上行空间。

我们仍认为短期价格面临下行风险…由于预计天气将转暖,NYMEX天然气价格在过去一周下跌近10%。目前2011年一季度的市场价格符合我们的预测,而2011年其他三个季度的远期曲线正处于我们认为的今年价格合理区间的较高端,接近4.50美元/mmBtu(百万英国热量单位)。尽管如此,我们仍然认为当前价格水平风险——尤其是2011年三季度合约——趋于下行,这是因为产量上行风险仍然存在。尤其是考虑到今年迄今为止Cal11和Cal12的对冲机会,和近期勘探及生产企业制定的增长目标。

…但我们认为曲线的长端仍被低估在推进关闭大量燃煤发电产能后,预计今年出台的新大气治污方案可能将刺激天然气需求的大幅上升。因此,4-5年后美国天然气消费量上升8-11Bcf/d(十亿立方英尺/日)也是合理的,如果考虑到燃煤电厂关闭产能(4-6Bcf/d)可能上升的话;由于当前美国生产相对于世界其他地区具竞争优势(1.5-2.5Bcf/d),天然气发电需求趋势增幅(2- Bcf/d)正常而且工业需求进一步增长。因此,成本较高的页岩气可能将不得不增产,使成本压力进一步上升,并可能推动价格上涨至能使市场达到平衡的6-7美元/mmBtu区间。

全球天然气价格稳定;政治骚乱后没有出现生产中断尽管埃及和阿尔及利亚的液化天然气产量占全球产量的10%,但由于至今为止生产没有出现中断,过去一 国NBP价格和亚洲液化天然气交割价格保持稳定。

正如我们在2011年1月 1日发表的商品市场消息中所述,对于范围更广的能源市场,我们认为供应中断的风险仍有限,而未来投资是主要风险。

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